Росту госдолга дали добро: Монголия сохранила кредитный рейтинг

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings оставило кредитный рейтинг Монголии на уровне «B» (стабильный), несмотря на рост внешнего долга. На сохранение рейтинга в основном повлиял тот факт, что среднесрочный экономический рост Монголии будет положительным.

Суверенный кредитный рейтинг — это оценка кредитного риска страны, которая указывает, насколько в перспективе высока вероятность ее дефолта. Страны распределяются по рейтингу в зависимости от вероятности обслуживания ими внешних долгов, стабильности их экономики.

Напомним, Fitch Ratings с 25 марта отозвало суверенный рейтинг России из-за санкций, введенных Европейским союзом. Это яркий кейс того, что политизированность в принятии решения присутствует и у якобы независимых финансовых организаций. Огромное количество западных банков и финансовых институтов не имеют права работать со странами и компаниями, рейтинг которых ниже определенного значения или которых нет в рейтинге. Это прописано в их учредительных документах и документах риск-менеджмента. Поэтому для части государств и компаний кредитный рейтинг становится удавкой или коротким поводком.

Компания прогнозирует, что экономика Монголии в 2023 году вырастет примерно на пять процентов, как и в 2022 году. Судя по прогнозу, в 2023 году на экономический рост будут влиять восстановление банковской деятельности и горнодобывающей отрасли, а также стабильный внутренний спрос. Также восстановится экспорт угля, так как Китай снял свои ограничения. Ожидается, что экономический рост начнет ускоряться с 2024 года.

Однако внешние экономические риски — высокий уровень внешнего долга при дефиците валютных резервов — не позволили повысить рейтинг Монголии. В 2024 году ожидается рост внешнего долга страны с 35,4 триллиона тугриков до 39,3 триллионов, в 2025 — 43 триллиона, в 2026 — 47 триллионов.

Кроме того, экономика страны чрезмерно зависит от иностранных инвестиций и сырья, экспортируемого в Китай. В частности, Fitch Ratings подсчитало, что только десятипроцентное сокращение экспорта угля вызовет дефицит платежного баланса в размере четырех процентов ВВП или 500 миллионов долларов США. Монголия рассчитывает в 2024 году экспортировать 50 миллионов тонн угля и увеличить экономический рост до 6,5%. Однако запасы угля в Китае — основном покупателе монгольского угля — достигли максимального уровня за последние три года.

Согласно прогнозу, инфляция в Монголии останется на уровне около 12% в течение 2023 года и стабилизируется на уровне 9% с 2024 года, а торговля с Китаем будет полностью стабилизирована. Снижение цен на сырье на мировом рынке должно повлиять на снижение инфляции. Однако агентство считает, что введенные против России санкции повлияют на долгосрочные высокие цены на некоторые импортные товары и продукты. Жители Монголии уже сейчас крайне расстроены повышением цен на продукты, доходящего до подорожания в два раза, как это произошло с мукой.

При этом доходы домашних хозяйств в Монголии сократились на 16% в сельской местности и на 7-8% в городах. То есть при неплохом экономическом росте наблюдается снижение благосостояния населения. Параллельно бюджету растет бедность.

«Бюджет Монголии в 2013 году составлял 4,5 триллиона тугриков Сегодня он достиг 20 триллионов. За последние десять лет государственный бюджет вырос в пять раз. Но бедность выросла еще больше», — отмечают представители оппозиционной Демократической партии Монголии.

Эксперты сходятся во мнении, что правительству Монголии необходимо использовать период роста экономики и роста доходов казны, чтобы закрыть бюджет без убытков (или хотя бы с минимальным дефицитом) и избавиться от давления процентов по иностранным кредитам. Общая сумма текущего внешнего долга равна 51% ВВП. Однако цены на уголь падают, а Китай имеет огромные запасы сырья, что может сорвать все планы монгольских властей.

Бабр продолжит внимательно следить за развитием событий.

Ранее на Бабре:

Министр финансов Монголии: «Экономические перспективы на 2023 год являются позитивными»