Торги на российском рынке откроются в плюсе, но ознаменуются повышенной волатильностью
По итогам среды основные российские фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику. Рассчитываемый в рублях индекс ММВБ прибавил за день 3%, а долларовый РТС вырос на 3,4%. На валютной секции пара USD/RUB показала околонулевую динамику на уровне в 65,1 руб., а EUR/RUB в плюсе на 0,3% до 75,6 руб. Повышенная волатильность на фоне запланированного на завтра заседания ЕЦБ обусловила рост пары EUR/USD на 0,475% до уровня 1,1602. Помимо валютного рынка, ожидание запуска стимулирующих эмиссионных программ для экономики еврозоны, очевидно, позитивно сказалось и на рынке сырья: мартовские фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 2,7% до уровня в $49,3 за баррель.
На Московской Бирже по итогам дня в лидерах роста были бумаги «Мечела» (ао: +18%; ап:+14%), «М.Видео» (+10%) и «Алроса» (+8%). Хуже рынка смотрелись «Яндекс» (-4%), а также «ЛСР» (-1%) и «НМТП» (-1%).
На мой взгляд, большинство факторов говорит в пользу сохранения положительной динамики индекса ММВБ и на завтрашнем открытии. Так, грядущий запуск европейского «количественного смягчения» однозначно приведет к росту спроса на рисковые активы в еврозоне и за ее пределами. Учитывая сильные взаимосвязи с еврозоной, российская экономика в целом и отечественный финансовый рынок в частности также станут бенефициарами запуска стимулирующих программ. Само собой, существенную поддержку котировкам акций российского сырьевого сектора окажут и растущие цены на нефть. Так, на этом фоне, по итогам дня драйвером роста ММВБ выступил отраслевой индекс «Нефть и газ», прибавивший более 3,4%.
На валютном рынке рубль по отношению к бивалютной корзине ослабляется вразрез с растущими ценами на нефть и предстоящим заседанием ЕЦБ. На мой взгляд, сегодня динамика рубля обусловлена публикацией в СМИ слухов о готовящемся снижении Центробанком РФ ключевой процентной ставки на несколько процентных пунктов. Да, регулятор почти сразу же опроверг подобную возможность. Однако, на мой взгляд, от этого вероятность смягчения монетарной политики не стала ниже. Дело в том, что сейчас годовая базовая инфляция в РФ составляет 11,2% и для ее таргетирования вместе с поддержкой рубля вполне достаточно ставки в 14-15% против нынешних 17%. Давление на российскую валюту явно оказывает и эскалация конфликта на востоке Украины.
Ключевые американские индексы к моменту закрытия торгов в РФ были в плюсе. S&P 500 прибавлял 0,66%, NASDAQ рос на 0,7% и DJIA подрастал на 0,7%. Инвесторов воодушевила макростатистика по региону: объем строительства новых домов за декабрь оказался существенно выше ожиданий и достиг 1,089 млн шт. Таким образом, к концу дня внешний фон для российского фондового рынка был позитивен.
В целом, учитывая все вышесказанное, я сохраняю позитивный взгляд на динамику ММВБ. Судя по всему, на открытии завтрашних торгов мы увидим рост соответствующих котировок. Впрочем, учитывая сохраняющуюся нестабильность на Украине, риски понижения суверенного рейтинга РФ и неопределенность с монетарной политикой Центробанка, в течение дня торги будут очень волатильны. Прогноз по курсу рубля – нейтральная динамика.
