Обзор рынка акций за 23 апреля 2014 года
Рублевый индикатор широкого рынка ММВБ по итогам торгов среды снизился на 0,57% до 1327,95 пт., долларовый индекс РТС в рамках дневной сессии упал на 0,58% до отметки 1171,99 пт., а капитализация индекса РТС-2 уменьшилась на 0,35% до уровня 1083,49 пт.
Ситуация на российском рынке в среду практически не изменилась – значимые внешние драйверы движения отсутствовали, а отдельные корпоративные идеи не могли существенно сдвинуть индекс ММВБ. В целом, на Московской Бирже продолжилась консолидация в районе 1330 пунктов по индексу ММВБ, откуда возможно возникновение импульсного движения, направление которого пока еще не определилось. В первой половине дня «быков» поддержали неплохие предварительные данные по деловой активности в сфере услуг в Германии в частности и в ЕС в целом. Оба показателя показали месячный прирост, а данные по еврозоне в целом оказались лучшими с 2011 года – 53,1 пункта. А вот вышедшие во второй половине дня данные по первичному рынку жилья в США, напротив, оказались на руку «медведям» - в марте было продано менее 400 тыс. новых построек, хуже было только в октябре прошлого года.
Слабее рынка в среду выглядели бумаги компаний потребительского сектора. На днях опубликовал аудированную отчетность по МСФО за первый квартал крупнейший российский ритейлер «Магнит» (-2,98%), а днем позже инвесторам были представлены операционные результаты «ДИКСИ» (-1%) за тот же период. Чистая прибыль краснодарской компании выросла на 13,5% (г/г) и составила 7 млрд рублей. Выручка за аналогичный период увеличилась на 25% до 164 млрд рублей, а показатель EBITDA повысился на 21,8% до 14,9 млрд рублей. Результаты «ДИКСИ» по выручке оказались еще хуже – по итогам трех месяцев 2014 года рост в рублях составил 17,8% до 49,8 млрд рублей, а долларах США – только 2,5% (до $1,4 млрд). В целом, данные говорят о том, что даже самые успешные компании уже страдают от резкого обесценивания рубля и роста инфляционных ожиданий. Скорее всего, во втором квартале негативная динамика по темпам роста сохранится – к этому времени стоит ожидать снижения реальных располагаемых доходов населения. Таким образом, в ближайшие месяцы акции ритейлеров могут выглядеть хуже широкого рынка. В большей степени, конечно, это касается «Магнита», торгующегося по достаточно высоким рыночным мультипликаторам.
Можно сказать, что ситуация со вчерашнего дня практически не изменилась – на уровне 1330 пт. по индексу ММВБ происходит набор позиций, так что сейчас лучше всего ждать выхода из этой консолидации.
