Стабилизирующее падение
Несмотря на кризис рынка акций, банки выстояли.
Падение российского рынка акций, которое произошло на прош-лой неделе, многие аналитики назвали беспрецедентным. Цены на акции отечественных компаний, по разным оценкам, снизились до уровня трехлетней давности. Однако, уверены эксперты, российская экономика достаточно устойчива для таких потрясений, и 1998 год не повторится. Информация о банкротстве банков не подтверждается. Более того, как убеждены некоторые аналитики, сложившуюся ситуацию можно выгодно использовать для перспективных инвестиций.
Кризисы в экономике периодически происходят – таков закон цикличного развития. Начиная с осени прошлого года, в российском финансовом секторе время от времени случался так называемый кризис ликвидности. В этом году наиболее острый период был зафиксирован в марте, следующий начался в июле и развернулся к середине сентября.
Сентябрьской ситуации с российскими акциями предшествовало трехмесячное снижение рынка, вызванное мировым финансовым кризисом, и падение цен на нефть. Также эксперты связывают дефицит ликвидности (то есть отсутствие у банка свободных денег для покрытия текущего спроса) с крупными займами на международном рынке.
Как отмечает директор управления корпоративных клиентов Байкальского банка Сбербанка России Станислав Карташов, для поддержания сложившихся в российской экономике темпов роста кредитования бизнеса и населения банкам требуется все больше средств. В последние годы эта проблема решалась крупными заимствованиями на зарубежных финансовых рынках. Из-за финансового кризиса в США возможности займов стали ограничены. Из-за него же западные инвесторы в последнее время выводили значительные средст-ва с российского финансового рынка. Кроме того, после резкого снижения российского рынка акций возникли проблемы доверия: в момент падения курсов было невозможно понять, кто из банков и инвестиционных компаний пострадал, что и вызвало кризис.
Для стабилизации ситуации 17 сентября Федеральная служба по финансовым рынкам приостановила торги по всем ценным бумагам. Но уже в понедельник ФСФР разрешило закрыть маржинальные сделки, которые были начаты до 17 сентября, но в целом запрет на маржинальную торговлю (то есть когда инвестор приобретает ценные бумаги на средства, взятые в кредит у брокера, или продает ценные бумаги, взятые у брокера взаймы) пока действует. Торги на собственные, не заемные средства инвестор может вести без ограничений.
Cлухи о банкротстве не подтвердились
Такие меры, как прекращение операций на биржах, а также решения о возможности размещения депозитов бюджета в системообразующих банках и поддержке государством рынка акций, считает Станислав Карташов, являются наиболее эффективными, так как направлены как раз на разрешение кризиса доверия.
Также для поддержания ликвидности российского банковского сектора Банк России принял решение о снижении на 4 процентных пункта с 18 сентября 2008 года нормативов обязательных резервов. Что, по оценкам многих экспертов, поможет стабилизировать ситуацию на финансовом рынке страны и поддержать ликвидность российских банков.
Но все-таки ситуация не могла не иметь последствий: возникли слухи о банкротстве некоторых банков, беспокойные граждане задумались о досрочном расторжении договоров вкладов. В Главном управлении Банка России по Иркутской области не подтвердили информацию о банкротст-ве крупных московских банков, филиалы которых также расположены и в Иркутской области. Говорить о банкротствах банков сегодня не стоит, считают специалисты Управления, все банки и филиалы представленных в регионе кредитных учреждений работают в обычном режиме.
Так, в частности, в конце прошлой недели компания «Базовый Элемент» распространила опровержение информации о сложном финансовом состоянии банка СОЮЗ. В материале отмечено, что «входящий в группу банк СОЮЗ своевременно и в полном объеме выполняет все свои обязательства по сделкам с контрагентами. Кредитные организации, испытывающие затруднения в связи со сложившейся на рынке ситуацией, не имеют обязательств перед банком СОЮЗ. В случае развития негативных тенденций на рынке компания «Базовый Элемент» предпримет все необходимые действия для поддержки ликвидности банка». Затем было объявлено, что «мажоритарным акционером АКБ СОЮЗ в связи с ситуацией, сложившейся на финансовых рынках, принято решение о дополнительном увеличении капитала банка на сумму 5,7 млрд. рублей». В иркутском филиале банка от комментариев отказались, однако подчеркнули, что все офисы банка работают в обычном режиме.
Что касается местных банков, то, как считает начальник экономического управления ГУ Банка России по региону Марина Авдеева, на них сложившаяся на мировом рынке ситуация влияет еще меньше. Во-первых, портфель ценных бумаг этих банков не так велик, чтобы сказаться на позиции банка. Основным видом операций региональных банков является кредитование предприятий реального сектора экономики Иркутской области. Во-вторых, региональные банки для выполнения своих обязательств перед клиентами всегда держат на корсчетах средства в достаточном объеме.
Как отметила Марина Авдеева, на протяжении всей своей деятельности региональные кредитные организации показали устойчивую и эффективную работу. Кроме того, укрепили ликвидность банков и недавние меры ЦБ по снижению нормативов обязательных резервов. По данным Главного управления Банка России по Иркутской области, семь из девяти региональных банков уже пересчитали свои обязательные резервы. Для них снижение нормативов на 4 процентных пункта позволило вернуть на собственные корсчета в общей сумме около 205 млн. рублей.
Грядущие последствия
Каковы же будут последствия кризиса с точки зрения экспертов? На недавней селекторной пресс-конференции Сбербанка России председатель Байкальского банка СБ РФ Максим Полетаев выразил уверенность в том, что резкого обвала курса рубля и повторения кризиса 1998 года не будет, так как валютные резервы государства достаточно велики. Но, на его взгляд, будет замедление темпов роста. «Мы привыкли к тому, что мы постоянно растем: растет инфляция, растут доходы. Сейчас будет ситуация, когда наши доходы просто стабилизируются. Мы не будем падать, но мы не будем расти по деньгам».
Также неизбежно и увеличение процентных ставок по новым кредитам, считает Станислав Карташов. С другой стороны, снижение темпов роста кредитования в перспективе ослабит инфляцию и будет способствовать стабилизации цен на жилье. Что касается сроков разрешения ситуации, отмечает эксперт, то о них можно будет говорить после преодоления активной фазы кризиса на мировых рынках (что вновь откроет окно российским заемщикам), преодоления дефицита ликвидности в банковской системе и выявления всех пострадавших банков и финансовых компаний. Этот период может занять несколько месяцев, если не будет дальнейших кризисных явлений.
Руководитель иркутского филиала компании «Тройка Диалог» Вячеслав Шамаев предположил, что «потряхивать» мировые финансовые рынки будет еще ближайшие полгода-год. Безусловно, считает эксперт, инфляция в стране будет высокой и по итогам года может составить 13,5%, Однако гораздо важнее обратить внимание на проблему ликвидности в стране. Правительство уже осуществило ряд мер в этом направлении, но это вынужденные, краткосрочные меры. Они направлены на то, чтобы не дать остановиться финансовой системе. Нужно в первую очередь устранить первопричину – то, что вызвало снижение доверия и побуждает капитал утекать из страны.
Однако нынешнюю ситуацию можно использовать с выгодой, считают многие аналитики. Как отмечает инвестиционный управляющий компании «Тройка Диалог» Олег Ларичев, в настоящее время появилась редкая возможность для инвестиций: сегодня цены на российские акции уникально низки, компании практически всех отраслей «стоят дешево, существенно дешевле как справедливых, так и совсем недавних исторических значений». Также крайне привлекателен для покупки финансовый сектор.
Другие аналитики больше склоняются к инструментам с фиксированной доходностью, например, банковским депозитам, хотя ставки по ним ниже уровня инфляции. Как отмечает Станислав Карташов, поскольку фондовый рынок сейчас нестабилен, решение о вложении средств в ценные бумаги должны принимать только профессиональные инвесторы. Остальным лучше какое-то время «переждать» ситуацию в депозитах банков, обеспеченных системой страхования вкладов.
Кстати, по данным Ассоциации российских банков, в ближайшее время в Государственную думу предполагается внести законопроект о повышении гарантий по вкладам с 400 тыс. до 700 тыс. рублей. Как отметили представители банковского сообщества на совещании в Министерстве финансов в субботу, такие изменения позволят избежать массового «психоза» населения, подобного тому, что наблюдался во время кризиса 2004 года. Тем более что ресурсов, предоставленных банкам Минфином и ЦБ, сейчас достаточно.
